어떤 상황에서도 통하는 타이밍에 강한 가치투자 전략 : 적극적 가치투자(비탈리 카스넬슨)

Active Value Investing

Buy & Best Sell

미국 주식시장 2020년까지 장기 박스장 예상

박스장은 강세장의 수익을 갉아 먹는다

기업이익율이 사상 최고치를 기록하면 투자자는 긴장해야 한다

PER은 평균이상과 이하를 오가며 평균으로 회귀한다

경제도 이익도 인풀레이션도 아닌 매수가격이 중요

시자이 합리적인 상태에 머물러 있는 경우는 거의 없다

자산배분은 박스장에서 제 역할을 못한다

과거는 과거일 뿐이다

배당이 높을수록 이익증가율이 높다

저PER주 투자 우위

QVG 분석(질, 성장성, 가격)

박스장 투자자 원칙
1. 좋은 주식들로 포트폴리오를 구성한다
2. 그 주식들을 적절한 가격에 매수한다
3. 그 주식들은 적절한 가격에 매도한다

장기투자는 시간에 관련된 문제라기보다는 하나의 태도, 하나의 분석방법을 말한다

박스장에서는 적극적인 매수/매도전략을 사용해야 한다

좋은 기업이고 좋은 주식(투자)라면 매수하라

훌륭한 투자기회가 나타날 때까지 가만히 앉아서 아무것도 하지 않을 수 있어야 한다

박스장에서 성공하기 위해서는 역발상투자나 독립적인 투자자가 되어야 한다

"난 그런 주식은 몰라"

애널리스트들의 추천이 무엇을 의미하는지 알고 싶으면 그들의 추천을 과거형으로 이해하라
(매수 추천 : 매수했어야 하는, 매도 : 이미 매도했어야 하는)

고속성장국가가 반드시 좋은 투자 대상은 아니다

PER이 50배인데도 좋은 회사라면 PER이 15배 일때는 당연히 더 좋은 회사이다

매도결정은 자동적으로 감정없이 이루어져야 한다

내가 얼마나 바보인지 스스로 상기하라

다이아몬드 말고 영원한 것은 없다

"우리가 쫓겨나고 이사회가 새 CEO를 영입한다면 그가 뭘 할까?"(앤드그로브)

감정은 최악의 적이다. 감정은 우리가 해야 할 것과 정반대의 행동을 하게 만든다

모든 투자결정은 그 결정이 우리의 전체적인 자산에 어떤 영향을 미치는지 합리적으로 계산한 결과여야 한다
(돈의 심리학 중)

분산투자를 위한 분산투자를 하지 마라