39. 냉동김밥..매출과 이익에 얼마나 도움될까? : 우양 (C?)

24.6.10 기준

냉동김밥 테마 상승 후 다시 원래 주가 수준으로 돌아가고 있다.

---

 

미국에서 불티나게 팔린다는

냉동김밥 테마<?>로

우양은 최근 한달새 2배가 올랐다.

6월 7일에는 상한가였다.

​

더 오를까? 아니면 다시 내려갈까?

궁금해 분석해 본다.

---

최근 종목 기사

​

[특징주]냉동김밥 수출 기대에…우양, 上

​

우양은 오는 7월 냉동김밥 수출을 시작한다.

핫도그 대비 평균판매단가가 약 3배 높고, 자동화율도 높아

냉동김밥의 적정 마진은 핫도그 대비 2배 높아

실적 기여도는 빠르게 상향될 전망”

​

‘불닭’보다 ‘냉동김밥’… 美 러브콜에 삼양보다 주가 더 뛴 우양

​

우양의 주가 급등은

오는 7월부터 냉동김밥을 미국에 수출한다는 소식에

실적 기대감이 커진 영향으로 풀이된다.

우양의 주력 제품은 냉동 핫도그이고

국내 냉동 핫도그 시장점유율 50% 이상을 차지하고 있다.

​

우양은 내달부터 냉동김밥을

미국 대형마트에 수출하는 것으로 알려졌다.

​

최근 냉동김밥은 미국에서 품귀현상을 빚을 정도로 인기인데,

국내 생산업체 중에선 우양이 유일한 상장사다.

​

유안타증권에 따르면

지난 4월 국내 냉동김밥 수출액은 약 605만달러(약 83억원)로,

전년 동기 대비 531.5% 급증했다.

​

우양은 월평균 냉동김밥 120만개를 생산할 수 있다.

이는 연매출 기준으로 약 200억원 규모인데,

올해는 약 100억원의 매출이 예상된다.

​

올해는 증권가 컨센서스(시장 전망치) 상

영업이익 100억원, 당기순이익 60억원으로

흑자 전환할 전망이다.

​

지난 4월 26일 우양은 재료비 사용을 이유로

26억원의 전환사채(CB) 발행에 성공했다.

메자닌 전문 운용사인 씨스퀘어자산운용이 투자에 나섰다.

전환청구일은 내년 4월 30일부터 2029년 3월 30일까지고,

전환가액은 4447원이다.

​

우양, 투자경고 지정 예고..매매거래 정지 가능성

​

미국 대형마트 세 곳에 냉동김밥 납품 계약 추진 중

---

투자판단 포인트

​

K-푸드(라면, 김, 냉동김밥 등) 열풍에 따른 수혜주

현재 미국 등에 냉동김밥을 납품하고 있지 않음

24년 7월 수출 예정이라는 기사가 있으나

최근 사업보고서 상 김밥에 대한 자료는 찾을수 없음

​

리스크

​

24.6.10 기준 홈페이지 다운상태

24년 7월 냉동김밥 수출 성공(?) 및 시장확대 여부

기존 낮은 이익률을 냉동김밥으로 전환 가능??

전체 매출 2천억원 중 냉동김밥 매출 비중 예상은??

​

투자등급

​

C ?

매출을 증가하나 이익률이 낮고 부채비율이 높음

단, 냉동김밥 수출 성공 여부 확인 필요

---

네이버 증권

최근 핫한 주식이라 그런지

홈페이지가 다운되어 있다.

​

상장기업인데 홈페이지 관리가 이 정도 수준?

(데이터 전송량 초과?)

이해하기는 어렵다.

1992년 설립(업력이 30년이 넘었다. Good)

뉴뜨레?쉐프스토리? 대형마트/슈퍼마켓에서 본적은 없다.

고객사가 CJ제일제당, 풀무원식품, 스타벅스, 이디야, 할리스 등이다.

시총 1457억원

코스닥 601위

액면가 100원

주식수 1636만주

 

---

[주가 차트]

10년 차트

최근 급등으로 9천원선

지난 10년간 등락을 거듭했고

최저가 2500원선

​

장기적 상승추세 차트는 아니다.

2022년 실적은?

당기순이익

22년 - 30억, 23년 - 39억원

적자 전환으로 주가 하락

​

2019년 코스닥 상장

3년 차트

1년 차트

3개월 차트

​

미국 냉동김밥 판매 급증 이슈는

23년 9월 첫 기사가 나왔다.

​

지난 9월 7일(현지시간) 미국 NBC 뉴스 등에 따르면

미국의 유명 식료품점 체인

‘트레이더 조스’(Trader Joe’s)가 출시한 냉동 김밥이

판매 1주 차에 만 줄 넘게 팔린 데 이어 한 달도 채 안 돼

초도물량 200톤이 모두 매진되었고,

추가 입고가 계속 진행되고 있다는 것이다.

​

출처 : 경남일보

​

“대박난 냉동김밥, 美 판매 1년 걸렸죠”

​

당시 냉동김밥은

우양이 아닌 (주)올곶이라는 중소기업이 제조한

냉동김밥이었다.

​

[기업 실적]

최근 3년 매출은 증가하였으나

이익률은 아주 낮고 최근 2년은 적자였다.

(주가가 지지부진했던 이유)

​

더구나

부채비율도 높고(258%)

배당도 없었다.

​

즉

그 동안 그저그런

식품제조 상장회사였다고 추정된다.

---

아이투자 스톡워치 자료 체크

​

좋아 보이는게 없다.

50점 이하 기업이다.

 

올해 7월 냉동김밥 납품 -> 매출 이익 확대 기대에 의한

주가 상승이다.

(아직 냉동김밥 수출 실적은 없다)

이익을 보면 주가가 등락한 이유를 알 수 있다.

18~20년 이익 40억 수준이 지난 8년 최대치다.

(주가가 조금이나마 상승한 이유)

19년 코스닥 상장

매출은 증가추세이나

이익은 하향추세이다.

매출원가율이 90% 수준이다.

(마진이 매우 적다)

 

부채비율은200% 이상으로 높고

유동비율은 100% 이하이다.

은행이자만큼 이익을 만들어 내지 못하고 있다.

유형자산이 많다.

재무레버리지가 높다.

최근 급등

​

종목뉴스

K-푸드 열풍 기사가 많다.

​

24.4.26 전환사채 발행 결정??

23.11월 추가상장(국내사모 CB전환)

대주주 이구열 대표이사

21년 3월 서천공장 준공

매출비중 HMR 40%

김밥은 HMR에 포함??

연구개발비 1% 이하

 

직원 대략 350명 수준

23년 매출 1913억원

직원 1명 당 매출 5.3억원

영업이익률 1% 수준

(직원 급여도 나오지 않는 수준이다)

HMR만 수출 비중이 그나마 25% 수준이다.

(냉동김밥이 포함된다면 더 높은 비율??)

전환사채 체크 필요

영업이익률은 잘해봐야 5%(19년)??

---

[홈페이지]

​

---

사업보고서

2024년 1분기

​

첨부파일

 

[우양]분기보고서(2024.05.14).pdf

1.11MB

연결대상 종속회사가 없다.

(분석이 쉽다. Good)

19.11.20 코스닥 상장

주요사업

잉? 평가년도 오타인 듯

 

공장 지속 증설

​

92년 장항공장

04년 핫도그 공장

14년 청송공장 인수

15년 청양1공장 완공

19년 청양2공장 완공

21년 서천공장 준공

우양냉동식품 -> 우양

경영권 방어 가능?

발행주식수 증가

자본금 증가

우선주도 있다.

5개 공장 수직적 통합구조

(규모의 경제 전략?)

​

해외로 진출하기 위한 노력을 펼치고 있습니다.

(수출비중은? HMR 매출은 25% 정도만 수출)

단순 가공한 1차 가공품

시장점유율을 확대하고 있다??

까페 음료 제조 원료를 판매하고 있다.

PB, OEM 핫도그 제조/판매

HMR 40%, 음료베이스 20% 기타 20%

가격 상승 추세

HACCP, FDA 인증 보유

가동률 청양/본사 하락, 서천 증가

냉동김밥을 위한 CAPA 여유분 보유??

토지 159억원

(현재 가격은?)

시총 1457억원

(24.6.10 기준)

23년 HMR 수출 4배 증가??

24년 1분기 급감??

매출 70% 이상이 대기업이다.

냉동김밥은 신규사업이 아니다??

​

냉동김밥 개발팀은? 2팀? 3팀?

연구인력 11명

(전체 직원수 350명 수준)

특허 1개뿐?

핫도그 유래 및 제품

공장 9개

아랍에미리트?

배당 내역은 없다.

주식수 1636만주

전환가능주식수 82만주

회사채 96억원

회사채 미상환 33억원

5% 이상 주주 대표이사 외 없음

​

대표이사 이구열

1958년생

고려대 83학번

(주)우양 92.10~현재

재직기간 32년

직원 377명