35. 치킨가격인상 = 매출하락? 수익성 개선? - 교촌에프앤비 투자등급 B

23.11.18 기준

치킨값 19% 올려 ‘3만원’ 육박…

‘대박’ 교촌치킨, 3분기 영업익 180%↑

​

위 기사를 보고

관심이 생겨 알아보았다.

​

주가가 상장 후 지속 하락 추세라는 점이

마음에 걸렸으나

치킨 프랜차이즈 산업을 알아본다는

차원에서 선택하였다.

​

*

개인적으로

교촌치킨 맛은 좋다고 생각한다.

뒤늦게 들었지만

치킨 시장점유율도 높다고 들었다.

이번에 체크..

*

---

투자판단 포인트

​

매출 및 이익 반전 ?? 주가 추세 상승 반전?

3분기 이후 이익 지속 여부 체크

​

폐점율 0%대로 안정적인 사업 운영

​

권원강 교촌 창업주 복귀 후 경영 변화

​

권원강 교촌 창업주 복귀, '예정된 수순'이었다

​

리스크

​

상장 후 지속 하락 추세 반전 물음표

(실적과 반대로? 공모가 산정 고평가?)

​

해외진출 추진 및 신사업(HMR, 수제맥주 등)

성공 여부

(K-치킨 유행 지속?)

​

​국민 소비재(치킨)로 예상치 못한

이미지 리스크(본사 갑질, 가맹점 리스크 등)

---

네이버 증권

시총 1831억원

코스피 642위

​

[주가 차트]

​

5년 차트를 보면

지속 하락 추세이다.

​

20.11.12 상장

공모가 12,300원에서

시초가 23,850원

최고가 38,950원

30,100원 마감

그 후 지속 하락

1년 차트도 하락 추세

최근 3개월도 하락 추세 후 보합??

22년 대비

매출은 감소 예상이나

이익은 상승 예상이다.

(반전 시그널??)

음식이다 보니

관련 기사가 많이 보인다.

유진증권, 한국IR협회에서

긍적적인 리서치 보고서를

발간했다.

​

교촌에프앤비, 높은 매장당 매출…낮은 폐점 수, 이유는?-한국IR협의회

국내 탑3 치킨 프랜차이즈 기업

인구수 1.7~2.5만명당 1개 가맹점 개설을 기준으로 해,

경쟁사 대비 높은 매장당 매출과 낮은 폐점 수를 기록

​

공정거래위원회에 따르면

2021년 말 기준 치킨 업계 평균 폐점률은 13.7%다.

교촌치킨 폐점률은

2018년 0.5%, 2019년 0.2%,

2020년 0.1%, 2021년 0%, 2022년 0.1%로,

늘 0%에 머물고 있다.

​

하와이 1호점

대만 탸이베이 2호점

​

닭튀김 및 배달에 로봇 도입 추진

소스뽁음면 "치면" 출시

이태원 교촌필방 치마카세 오픈

​

권원강 창업주 경영 복귀

국내 외식 프랜차이즈 업체 최초로 '직상장'에 성공

​

전자공시 : 문제될만한 공시는 없다.

​

 

주요주주 지분 69%

발효공방1991

교촌, 농업법인 발효공방1991 '영양 100년 양조장' 개소

​

교촌의 미래 먹거리로 전통주와 장류를 주요 사업군으로 삼고 있다.

국내 프랜차이즈 93%

해외사업 4%

331명

(연매출 4~5천억원)

인당 매출 12억원

(영업이익률 7-8%)

미국, 중국 법인

---

홈페이지

​

정도 나눔 고객중심

폐점이 없는 1363개 가맹점

(23.10월 기준 1375개)

치킨, HMR, 맥주, 막걸리

창업비용 1억원 이상

상해 6개

미국 3개

동남아 인도네시아/말레이시아/태국/필리핀

중동 아랍에미리트 두바이 5개

 

---

사업보고서

​

비상장 8개

 

연혁(사업보고서)

마스터 프랜차이즈(MF)

A

약 2500만주

기타 296,460주??

​

수제맥주 사업

 

투자 유무형 자산 113억원

6종 수제맥주 가맹점 판매

​

​

커머스 사업

2018년 HMR 사업 시작

(닭고기 활용)

종합식품회사??

​

해외매출 연결재무제표 반영

​

해외 매출 4.1%

생닭 구매가격 16.8% 상승

가동율 50% 이하??

토지+건물

비에이치앤바이오 122억원

케이앤피푸드 44억원

계림물산 31억원

글로벌, 커머스, 신사업 비중 소폭 증가

신사옥 신축 453억원

비용처리(판관비?)

국내 프랜차이즈 치킨집 수 28,627개(21년 기준)

(교촌 가맹점수 1,375개)

시장점유율 알수 없음

글로벌 매장 68개

​

교촌치킨 가맹점 연평균 매출액 약 7.5억원(22년 기준)

(월 6250만원 일 208만원)

​

가맹점 개설 기준 인구수 1.7만~2.5만명 기준

23년 9개

케이엔엘팩 -18억원 적자

​

지분율 체크

good

69%

---

#교촌치킨

#339770