46. 티웨이항공 지분 27% 확보로 상한가? : 대명소노시즌(007220) 720원 투자등급 D

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대명소노시즌 신문기사 분석

 

24년 8월 2일 대명소노시즌이 상한가로 마감했다. 상한가는 대명소노시즌이 티웨이항공 지분 27%를 인수했고 1대(예림당 및 특수 관계인 26.8%), 2대 주주 지분은 2.9% 차이로 향후 경영권 분쟁 이슈가 호재가 되었다.

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기사를 보면 지난 6월에 14.9%(1059억 원)를 확보했고 이번에 11.87%(708억 원) 더해 총 26.8%를 확보했다.

기사를 보니 대한항공과 아시아나항공 기업결합으로 항공산업 구조 변화를 전망하고 있다.

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대명소노 그룹은 2011년 티웨이 인수를 추진한 바 있고 지난 4월 호놀루루 와이키키리조트호텔을 1400억 원에 인수하며 외형 확장을 추진하는 것으로 보인다.

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특이한 건 기사가 나온 날(8/2) 이광수, 이병천 대표이사가 사임했다.

이전 기사는 별 특이점이 없다.

소노인터내셔널은 대명소노그룹의 지주회사 역할을 하고 있고 계약사는 상조 대명스테이션, 침구 대명소노시즌이 있다.

대명소노시즌 차트 분석

10년 차트

2018~19년 최고점 후 줄곧 하향추세에 최저가 494원으로 동전주로 바뀌었다. (실적도 하락?)

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5년 차트

일시적 상승도 없는 하락 추세이다.(실적 하락에 호재도 없다?)

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3년 차트

5년 차트와 같다.

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1년 차트

스폿 거래로 823원 최고가 거래 후 반 토막이다.

호텔 인수, 티웨이 1차 지분 확보에도 시장은 반응이 없었다.

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3개월 차트

6월 1차 지분 인수에는 소폭 하락세였다가 이번 2차 지분 인수에는 상한가로 시장이 반응하였다.

대명소노시즌 기업 분석

기업개요

MRO 사업, 유통 사업, 렌털 사업

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* MRO maintenance, repair and operating

소모성 자재; 시설의 유지 보수용 부품 및 소모성 물품과 서비스

투자 정보

시총 726억 원 주식 수 1억 80만 주 액면가 500원

코스피 1018위

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기업 실적 분석

 

최근 4년(21~24.1Q) 실적을 보면 모두 빨간색으로 좋지가 않다. 매출은 1500억 원을 하는데 이익은 적자이다. 즉 동전 주가 된 이유가 있다.

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대명소노시즌 아이투자 스톡 워치

1994년 1월 상장한 후 30년 만에 동전 주가 되었다.

동전주답게 좋은 스코어가 아니다.

그나마 좋은 게(50점 이상) 안전성이다.

적정주가를 어떻게 계산해도 1천 원이 넘지 않는다.

12년 이후 매출은 1000~2500억 원이고 이익은 간당간당 유지하다 최근 5년여는 적자로 전환되었다.

매출 원가율이 80~90% 수준으로 높다. 영업이익률이 별로인데 판관비율은 증가했다.

주가가 급등했던 2017~19년 사이 회사에 큰일(

?)이 있었다.

주가가 PBR 위에 있다 19년 즈음 기점으로 아래로 내려왔다. 향후 PBR 가격으로 복귀할까? 복귀한다면 동전주 탈출이다.

10여 년 동안 가장 많은 거래량이다.

최대주주 소노인터내셔널 34.4%

24년엔 100억 원 이상 적자는 아닐 가능성? 혹시나 혹시나 흑자 전환?

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종목분석

4개월 만에 사내이사 사임으로?

도소매업 비중 90%.. 구체적인 내역은?

19년 연구개발비용 15억 원?

직원 수 158명(매출 대략 1500억 원)

(매 분기 소폭 직원 감소.. 정리해고? 자연 감소?)

 

10~13년 자본 변동 사항이 많다.

관계사와 연결대상 회사(싱가포르 특수목적회사, S/W 개발사) *24.1.31 홈 피트니스 앱 서비스 종료

자산 감소, 부채비율 증가(좋지 않다)

최근 5년 좋아지는 지표가 없다.

대명홀딩스 -> 소노인터내셔널 지분 변경 34%(합병)

12년 말 대명그룹 출자도

검색해 보니 소노인터내셔널이 (구) 대명리조트이다.

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네이버 전자공시

특이<?>한 공시는 없다.

대명소노시즌 홈페이지 분석

회사 연혁

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20년 대명코퍼레이션->대명소노시즌 사명 변경

17년 싱가포르 현지 법인 설립

97년 웹게이트(주) 설립(20년 2월 사업 매각)

94년 신규 상장

85년 국제종합건설 주식회사 상호변경

72년 남성축산주식회사 설립

MRO 매출 비중 90%

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* GOOD&GOODS 유통 독자 브랜드

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대명리조트에 납품/서비스하는 MRO 회사라 그런지 특별히 살펴보아야 할 내용은 없다.

대명소노시즌 사업보고서 분석

사업보고서 파일

첨부파일

 

[대명소노시즌][정정]반기보고서(2024.08.20).pdf

1.23MB

비상장 2개(싱가포르 법인, 지오아이티 SW 개발/21년 지분 인수)

주요 사업 : MRO 사업(대명리조트 외 고객사는? / 침구류 렌털 및 홈 피트니스(바이크 앱, 센서) 론칭(22년 8월 사업 진출, 24년 홈 피트니스 앱 서비스 종료)

24년 3월 화장품/생활용품/의약외품 제조 및 판매 사업 추가(소노시즌 상품 카테고리 확장)

24년 1분기 매출 285억 원

상품 매출 257억 원, 제품 매출 6.5억 원, 렌털 매출 27억 원

렌털업 비중 증가

독일 제조기업과 협업, 월 7~8회 홈쇼핑 판매

최대주주 + 특수 관계인 지분 45%

(주)소노인터내셔널

자산 3조 5천억 원 / 부채 3조 원 / 자본 5천억

매출 8500억 원 / 영업이익 974억 원 / 순이익 854억 원

계열회사 매출 200억 원(1분기 매출 285억 원)

대명소노시즌 핵심사항 / 리스크 / MR 투자등급

핵심사항

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매출 2/3 이상 대명 계열사 매출

(대명과 운영 공동체)

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렌털, 도소매 사업 등을 통한 자체 사업 확대 추진 중

(현재 매출 비중 10%)

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대명소노그룹 사업 확대에 따른 매출 증가

(단, 이익률 제한)

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티웨이항공 지분 매입을 대명소노그룹 지주회사인 대명인터내셔널이 아닌 대명소노시즌이 하는 이유는??

티웨이항공 MRO 매출 및 이익 확보 전략?

 

지분 인수 대금 1차 1059억 원, 2차 708억 원은 담보(?) 차입?

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리스크

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대명소노그룹 MRO 회사로 인한 이익 제한 가능성

(독점인 대신 계열사로 추가 이익 가능성 낮음)

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대명소노그룹(호텔, 리조트 등) 사업 확장에 따른 매출/수익이라는 패시브 성격 사업

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낮은 자체 매출(렌털, 도소매 등) 확대 가능성

(렌털, 도소매업은 경쟁이 치열함)

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MR 투자등급((A/B/C ~ D/F)

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D

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자체 매출/수익 확대 추세 확인 시 상향 가능

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티웨이항공 1대 대주주 지분 확보 후 티웨이항공 MRO 사업 업체를 대명소노시즌으로 교체될 가능성은?

(티웨이항공 기내식 등 MRO 업체 및 매출, 수익성 조사 필요)

이전 주식분석 포스팅

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https://investdiary.tistory.com/7513

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