47. K뷰티 산업 성정세 수혜주? : 실리콘투(257720) 40,500원 투자등급 C+

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실리콘투 신문기사 분석

최근 K뷰티 테마<?> - 미국, 일본 수출 기대감-로 상승세를 타다 다시 하락세로 바뀌어 많이 하락하였다.

최근 1년 TIGER 화장품 ETF 차트

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다시 상승할까?

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많은 국내 화장품 회사 중 역직구 플랫폼 회사인 실리콘투가 있었다. K 뷰티 성장세 수혜주라고 하는 실리콘투를 분석한다.

실리콘투 차트 분석

최근 3년 차트

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실리콘투는 21년 9월 29일 공모가 27,200원으로 상장하였고 상장 후 보합세를 유지하다 24년 상반기 급등하였다.

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최근 1년 차트

24년 상반기까지 1만 원대를 유지하다 5월부터 급등하여 최고가 54,200원을 찍었다. 3달여 기간 동안 4~5배 상승하였다.

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최근 3개월 차트

화장품 테마로 상승하다 하락 반전하여 보합세를 보이고 있다. 단기 상승 대비 하락폭은 크지 않다.

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실리콘투 기업 분석

기업개요

실리콘투 자사 플랫폼 Stylekorean.com

전세계 160여개 국가 E-Commerce 역직구 판매 및 기업 고객에게 수출

국내 유통회사 최초 AGV(무인운반차량, Automated Guided Vehicle) 물류로봇 시스템 기반 물류 서비스 제공 플랫폼 운영

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투자정보

시총 2조 6297억 원 / 액면가 500원 / 코스닥 13위

/ 상장주식수 6087만주

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연매출 3천억 원, 당기순이익 300억 원

자산 2153억 원, 부채 803억원, 자본 1350억 원

시가총액이 2조6천억 원

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PER는 높은 편으로 22~23년 급격한 성장세(매출 2배, 이익 2-3배 증가) 따른 것으로 보인다.

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기업실적분석

전반적으로 빠른 성장세를 보여주고 있다.

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아이투자 스톡워치

상장 후 3년으로 5년 PER 수치는 체크가 다시 필요하다. ROE는 21년 13.5%, 22년 12.2%, 23년 32.9%로 상승하였다.

성장성, 수익성 스코어가 최고 수준이다.

내재가치, 평균PBR로 계산한 적정주가는 2만 원 초반 수준이다. 현재 주가 4만 원대이기에 고평가 이슈가 있다.

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실리콘투 24년 1분기 IR자료

첨부파일

실리콘투 24년 1분기 IR자료.pdf

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종목분석

52주 최저 주가 7,330원

주식 유동비율 58%(주요주주 지분 42%)

거래대금이 증가하며 주가도 증가하였다.

외국인 지분은 증가 추세였다가 최근 하락으로 전환되었다.

대표이사 지분 32%

23년 영업활동현금흐름 -185억원, 재무활동현금흐름 329억원

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매출과 이익이 급증하였는데 영업활동 현금흐름이 마이너스??

CA 84%, 풀필먼트 13%, PA 3%

기업매출이 대부분이다.

연구개발비는 비용처리하고 있다. Good

기업성장에 따라 직원수는 증가(최근 1년 36명 증원)하고 있다.

수출비중이 높다.

총매출 중 수출비중은?

 

상장 후 주식매수선택권 행사(69만 6천주)로 자본금이 소폭 증가하였다. (총 주식수 6087만주)

대만, 베트남, 인도네시아 등

상승추세

상장 후 부채비율은 증가추세이다.

Good

증가율 Good

최근 최대주주 지분은 장내매도로 소폭 감소하였다.

(why?)

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전자공시

단기차입금 증가 결정

해외유통기반 확장 목적 차입금 417억 원 증가

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실리콘투 홈페이지 분석

한국본사/광주물류센터/미국 서부 법인/미국 동부 물류센터/미국 모이다/네덜란드 법인/폴란드 법인/베트남 법인/말레이시아 법인/인도네시아 조인트 벤처

2012년 화장품 유통사업 시작

진출국가 150+

해외거점 11+

스타일코리안

국경 간 거래 비즈니스 기반 역직구 플랫폼

해외소비자도, 현지 판매사업자도 구매 가능하다.

새로운 판매루트

중소기업-뉴미디어-인플루언서-이커머스 시장

성장전략 - 전 세계 어디에서든 한국 화장품을 손쉽게 구입할 수 있는 토대 구축 계획

직원 복리후생

회사 내외부 사진

 

해외지사 순환근무

K-뷰티 역직구 No.1 플랫폼, 스타일코리안

24시간 재고 파악, 실시간 주문 및 배송 조회 가능

풀필먼트/AGV

창고 사진

브랜드 인큐베이션

사업분야

실리콘투 사업보고서 분석

첨부파일

 

[실리콘투]반기보고서(2024.08.13).pdf

2.21MB

연결대상 비상장회사 4개

2012년 화장품 유통 사업 진출 이유

K뷰티 수혜주

주식매수선택권 행사(69만 6천주)는?

자본금 변동없음?

20만주 자기주식 소각

우선주 125만주 RCPS 전환

(RCPS : 상환우선전환주)

RCPS 전환 조건은?

외부 인플루언서 활용

기업매출(CA) 비중 증가, 개인매출(PA) 감소

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*SKU : Stock Keeping Unit

CA 매입 비율 증가(85%)

CA 매출 비중 85% 중 수출 비중 77%

(= 수출 기업)

전세계 Retail 파트너에게 제공되는 wholesale 사이트를 통해 공급계약

국내 화장품 제조 산업 장점

경기변동에 비탄력적 양상 혼재

화장품 = 필수소비재, 가치소비 확대

과점적인 성격의 k뷰티 글로벌 유통 플랫폼

시잠점유율 추정 5.1%

배당 없음

주당발행가액 729원

신은하(대표 부인) 지분 9.8%

대표 경력

직원수 226명

23년 매출 3426억 원

직원 1인당 매출 15억 원 (영업이익률 14%)

직원 1인당 영업이익 2억 1천만원

타법인출자현황

총자산 2828억 원 / 당기순손익 201억 원

실리콘투 핵심사항 / 리스크 / MR 투자등급

핵심사항

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국내 No.1 K-뷰티 역직구 플랫폼

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K-뷰티 수혜주

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대형이 아닌 중소 화장품 브랜드 수출/지원 서비스

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"만약 내가 해외 도매/소매 사업자라면..다양한 한국화장품을 저렴하고 편리하게 수입 배송해주는 한국 회사가 있다면 이용할까? YES

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리스크

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현 주가 4만원대로 고평가 위험

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지속적인 K-뷰티 글로벌 성장 불확실성

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MR 투자등급((A/B/C ~ D/F)

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C+

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상장 3년차에 급성장에 따른 고평가 리스크 보유로

B가 아닌 C+ 등급 평가

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https://investdiary.tistory.com/7512

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